從 VSOP 到 Richard：軒尼詩各系列在香港二手市場的流通率排名與價值全解析

在香港這個國際烈酒貿易中心，法國干邑（Cognac）長期佔據著二手市場的半壁江山。儘管近年來威士忌（Whisky）市場強勢崛起，特別是日本威士忌與蘇格蘭單一麥芽威士忌對傳統市場造成衝擊，但軒尼詩（Hennessy）依然穩坐「流動性之王」的寶座。作為專業回收商，萬興商行為您深度剖析軒尼詩各系列在香港次級市場的流通率排名，並揭秘影響價值的隱形關鍵。

一、 軒尼詩干邑等級體系與市場定價基礎

理解軒尼詩官方的等級劃分，是回收估值的基礎。干邑等級主要依據其中最年輕「生命之水」（Eaux-de-vie）的陳釀年份而定：

• V.S. (Very Special)： 至少陳釀 2 年，屬於入門級，二手流通價值較低。
• V.S.O.P (Very Superior Old Pale)： 至少陳釀 4 年，是大眾流通的主力。
• Napoleon (拿破崙級)： 介於 VSOP 與 XO 之間，常見於老酒回收市場。
• X.O (Extra Old)： 2018 年後新制規定至少陳釀 10 年，是市場的標杆。
• Paradis (百樂廷/杯莫停)： 含有極高比例高年份生命之水，屬於高端精品。
• Richard (理查)： 含有長達 200 年的生命之水，被視為收藏界的天花板。

二、 香港二手市場流通率排名分析

根據 2024 至 2025 年的香港市場實測數據，軒尼詩各系列的流通率排名如下：

第一名：軒尼詩 X.O 系列 (Hennessy X.O) —— 流動性之冠

軒尼詩 X.O 是香港二手市場毫無爭議的霸主。其受眾極廣，從家庭聚會到商業宴請均被視為標準配置。

• 舊版 X.O (金頭/金蓋/紅格)：1970 至 1990 年代產，品相完好收購價約 HK$2,500 至 HK$5,000，早期紅格版本甚至可突破 HK$8,000。
• 新版 X.O (黑頭)：市場存量巨大，回收參考價約在 HK$1,000 至 HK$1,500。

第二名：軒尼詩 V.S.O.P 系列 —— 高頻交易主力

V.S.O.P 是典型的「消耗型品類」。回收行情中，老版金蓋 V.S.O.P 收購價約 HK$900 至 HK$1,200；現代版則受連鎖酒行促銷影響，多維持在 HK$400 至 HK$500 左右。

第三名：軒尼詩 Paradis 系列 (百樂廷/杯莫停) —— 高端流通標杆

Paradis 代表了高端市場的情緒。Paradis Rare (天堂鳥) 1980-90 年代版，回收價格穩定在 HK$10,000 至 HK$13,000 高位；Imperial 皇璽款回收價可達 HK$25,000 至 HK$35,000。

第四名：軒尼詩 Richard 系列 (理查) —— 頂級收藏資產

Richard 位於金字塔頂端，單筆價值極高。全套配件齊全的 Richard，回收價通常在 HK$15,000 至 HK$45,000 之間，部分頂級版本甚至更高。

三、 決定回收價的「隱形關鍵」

在萬興商行的鑑定流程中，以下細節決定了您的藏品價值：

1. 水位 (Ullage)：頸部以上為完美。若水位低至瓶肩中部，價值可能縮水 30%-50%。
2. 配件完整度：水晶瓶塞必須與瓶身編號一致（三碼合一），否則價值會受顯著影響。
3. 稅制環境：香港下調高端烈酒稅後，促進了 Richard 和 Paradis 等款式的流轉速度。

四、 軒尼詩 X.O 版本演變與價值對照表